上海證券法信息是什么 證券法適合哪些范圍

什么是證券法？現(xiàn)在有關(guān)于中國股市相關(guān)的法律條例一共有哪些，分別是什么？試述我國《證券法》對信息公開的基本要求，什么是證券法，證券法的基本原則有哪些？

本文導(dǎo)航

• 證券法適合哪些范圍
• 國務(wù)院對股市有什么新政策
• 信息披露原則在證券法中的作用
• 證券法證券類型

證券法適合哪些范圍

新證券法的幾個亮點：1，股評“黑嘴”將受到制裁。2，申請證券上市雙方需簽上市協(xié)議。3，證監(jiān)會可查封違法上市公司賬戶。4，保薦人管理、保薦制度進行調(diào)整。申請股票、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券或者法律、行政法規(guī)規(guī)定實行保薦制度的其他證券上市交易，應(yīng)當(dāng)聘請具有保薦資格的機構(gòu)擔(dān)任保薦人。5，證券發(fā)行當(dāng)事人各負(fù)其責(zé)。發(fā)行人、上市公司是信息披露的義務(wù)主體，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)無過錯責(zé)任，賠償投資者因此受到的損失；發(fā)行人、上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員以及保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照過錯責(zé)任原則，與發(fā)行人承擔(dān)連帶賠償責(zé)任；發(fā)行人、上市公司的控股股東、實際控制人有過錯的，也應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。6，防止操縱股市采取按比例收購方式。收購上市公司部分股份的收購要約應(yīng)當(dāng)約定，被收購公司股東承諾出售的股份數(shù)額超過預(yù)定收購的股份數(shù)額的，收購人按比例進行收購。7，證券衍生品種發(fā)行和交易另行規(guī)定。增加條款規(guī)定：“證券衍生品種發(fā)行和交易的管理辦法，由國務(wù)院依照本法的原則規(guī)定?！?

此次證券法修訂中貫徹了“堅持依法治市，保護投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益，正確處理好改革、發(fā)展、穩(wěn)定的關(guān)系，處理好加快資本市場發(fā)展與防范市場風(fēng)險的關(guān)系，加強證券市場基礎(chǔ)建設(shè)”的指導(dǎo)思想。《證券法》修訂將恢復(fù)股民因股市制度的種種不完善而喪失的信心，給股市帶來長期利好?！氨Ｗo社會公眾投資者特別是保護中小投資者合法權(quán)益”是證券法修訂的最為基本的出發(fā)點，許健表示，這點在證券發(fā)行、交易和證券監(jiān)管各個方面都有體現(xiàn)。證券法修訂不是一個能立即扭轉(zhuǎn)股市低迷的利好，但它為證券市場穩(wěn)定發(fā)展提供制度保障，為證券市場的穩(wěn)定發(fā)展提供了一個非常好的法律框架。

國務(wù)院對股市有什么新政策

證券法、公司法、股票發(fā)行與交易暫行條例、深圳、上海證券交易所股票上市規(guī)則、上市公司收購管理辦法、上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法、上市公司治理準(zhǔn)則

此外還有，

上市公司章程指引

上市公司股東大會規(guī)范意見

首次公開發(fā)行股票輔導(dǎo)工作辦法

證監(jiān)會關(guān)于首次公開發(fā)行股票審核工作的指導(dǎo)意見

中國證監(jiān)會股票發(fā)行審核委員會關(guān)于首次公開發(fā)行股票審核工作的指導(dǎo)意見

公開發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號——招股說明書

公開發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第9號——首次公開發(fā)行股票申請文件

公開發(fā)行證券公司信息披露編報規(guī)則第1-6號

公開發(fā)行證券公司信息披露編報規(guī)則第9號、第12號

股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第1-3號、第5-8號、第10-13號、第15號

可見其層級差別也比較大，既有法律、行政法規(guī)、規(guī)章，也有證監(jiān)會的部門規(guī)定，證券交易所制定的規(guī)則，還有證監(jiān)會的臨時通知，如果法律層級僅僅包括法律和法規(guī)，甚至包括規(guī)章，這些法律遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能規(guī)范公司上市、增發(fā)等的操作，因此，還需要及時關(guān)注證監(jiān)會網(wǎng)站的證監(jiān)會令、公告等最新的信息。

信息披露原則在證券法中的作用

1、信息真實原則。在實踐中確立公司所公開信息是否具有真實性，一般應(yīng)從客觀性、一致性和規(guī)范性三方面判斷。 [8] 客觀性是公司所公開信息的內(nèi)容反映的事實必須是公司經(jīng)營活動中發(fā)生的；一致性乃指公司所公開信息必須符合客觀實際；規(guī)范性是指公司所公開的信息必須符合證券法所規(guī)定的對不同性質(zhì)的信息的真實性的不同判斷標(biāo)準(zhǔn)。公司信息有描述性信息、評價性信息與預(yù)測性信息三種。描述性信息反映公司經(jīng)營活動中的既存事實，是對已發(fā)生或正存在的客觀事實進行陳述，以及必要時對事實原因進行的解釋。對這一信息的真實性判斷因有客觀事實參照較易得出結(jié)論。容易發(fā)生爭論的是對于評價性信息與預(yù)測性信息如何判斷。前者是對既存事實的性質(zhì)、結(jié)果或影響力的分析和價值判斷，是信息發(fā)布者在公開公司經(jīng)營狀況時加入自己的主觀認(rèn)識，因此它不是客觀事實，最多只是一種邏輯事實。為了便于投資者作出投資判斷，包括我國在內(nèi)的多數(shù)國家證券法律規(guī)范允許上市公司公開盈利預(yù)測。但勿庸諱言，上市公司的這種盈利預(yù)測往往并不可靠并甚至?xí)焕脕碜鳛檎`導(dǎo)市場的工具，所以法律應(yīng)予規(guī)制而防止上市公司利用盈利預(yù)測的或然性來規(guī)避信息公開的真實原則。主要措施有：①合理假設(shè)的說明義務(wù)。盈利預(yù)測應(yīng)該在一般經(jīng)濟條件、營業(yè)環(huán)境、市場情況等基礎(chǔ)上進行合理假設(shè)，按發(fā)行人正常發(fā)展速度作出。信息公開者應(yīng)在公開文件中對該假設(shè)的合理性作出說明。②盈利預(yù)測的說明義務(wù)。公開盈利預(yù)測信息的上市公司，應(yīng)對盈利預(yù)測的合理性和可靠性作出說明，我國法律規(guī)定本年度報告中的盈利預(yù)測應(yīng)經(jīng)過具有從事證券業(yè)務(wù)資格的注冊會計師審閱并發(fā)表意見。③“重大差異”的說明義務(wù)。即上市公司年度實際經(jīng)營成果與盈利預(yù)測差異重大的，應(yīng)對差異產(chǎn)生原因進行詳細(xì)分析與說明。

2、信息準(zhǔn)確原則。具體判斷信息準(zhǔn)確度，首先應(yīng)確定理解或解釋公開信息內(nèi)容的尺度。當(dāng)法律對信息公開有明確的標(biāo)準(zhǔn)如會計準(zhǔn)則，上市公司應(yīng)按法定標(biāo)準(zhǔn)公開信息。如無法定標(biāo)準(zhǔn)，上市公司應(yīng)按語言文字的通常涵義公開信息。在公開信息的發(fā)行者與接受者之間即上市公司與投資者之間，因行業(yè)歸屬、文化水平、語言習(xí)慣、經(jīng)驗?zāi)芰Φ牟町?，對公開信息內(nèi)容準(zhǔn)確度的判斷也有區(qū)別。但信息公開旨在方便投資者進行投資判斷，所以對公開信息內(nèi)容的理解與解釋，以一般投資者素質(zhì)為基準(zhǔn)即可。 [9] 其次，公開信息內(nèi)容的準(zhǔn)確度還內(nèi)含了公開信息時正式信息與非正式信息的呼應(yīng)問題。因為投資者對上市公司經(jīng)營狀況的了解，并不完全通過其依法正式發(fā)布的信息，上市公司非正式發(fā)布的信息如廣告，或者非上市公司發(fā)布但與上市公司有關(guān)的信息如媒體報道，亦會成為投資者判斷依據(jù)。所以正式信息與非正式信息內(nèi)容差異會導(dǎo)致使人誤解的結(jié)果。法律救濟中規(guī)定上市公司有責(zé)任保證自己發(fā)布的非正式信息與正式信息的一致性，對于非上市公司發(fā)布但與其有關(guān)的信息，如足以影響投資者的投資判斷，則上市公司應(yīng)負(fù)有及時說明的法定義務(wù)?！度舾梢?guī)定》第17條所指的誤導(dǎo)性陳述包括通過媒體的陳述方式即為參照信息準(zhǔn)確原則。此外，為兼顧準(zhǔn)確性與易解性，上市公司公開信息時應(yīng)對術(shù)語作必要解釋，更應(yīng)避免使用過于晦澀的表達(dá)方式，以保證一般投資者的理解。從一定程度而言，立法者意圖以信息真實促進投資判斷的公平性，而信息表達(dá)準(zhǔn)確是信息真實的技術(shù)保障。

3、信息完整原則。信息完整原則指所有足以影響投資者判斷證券投資價值的信息皆應(yīng)予公開。也可稱之為公開信息的全面性要求。如上市公司在公開信息時有重大遺漏（如在年報中將呆帳壞帳不予披露等），即使已公開的各個信息遵循了真實原則而具有個別的真實性，也會造成已公開信息的整體的虛假性，因此信息公開時遵循的完整原則成為真實原則的保障。因此各國立法都采取例舉加概括性的立法方式，詳列應(yīng)公開的重大信息。 [10] 但不可諱言，在貫徹完整原則的過程中，各方對于信息重大性和充分性的認(rèn)識仍不可避免地因利益或認(rèn)知水平差異而產(chǎn)生分歧。如何使完整原則的實現(xiàn)過程淡化主觀色彩，凸顯規(guī)范化制度化要求即成為證券立法和證券實踐的一個首要問題。一般而言，可從公開信息的質(zhì)、量兩方面歸納具體的操作標(biāo)準(zhǔn)。首先，完整公開的信息，在性質(zhì)上必須是重大信息。證券法上的“重大信息”，是指能夠影響證券市場價格的信息。要求上市公司公開信息時恪守完整原則，并非要求上市公司將根本不影響證券市場價格的一切信息公開，否則既會增加上市公司公開信息的成本，也會增加投資者信息選擇的難度。但何種信息可稱之為“重大”？法律雖有列舉，但并不能窮盡一切事項。為此所用的概括性條款僅起預(yù)防功效，而非具體可操作的標(biāo)準(zhǔn)，實踐中以信息不重要為由規(guī)避公開義務(wù)的現(xiàn)象也廣泛存在。如何界定信息之“重大”性因而具現(xiàn)實意義。對此本文認(rèn)為可從以下二方面進行理解：（1）該信息是可能還是必然引起證券價格波動？各國立法皆未明確，但美國在判例中采用了“可能性”標(biāo)準(zhǔn)。 [11] 即在判斷某一信息對證券價格的影響時，只需考慮信息對投資者的投資判斷可能產(chǎn)生的影響即可，而不必考慮該信息所涉及的事情在以后是否真正實現(xiàn)。因為某一信息能否引起價格敏感，主要在于投資者對該信息的感受，而不是該信息實際上會達(dá)到此種結(jié)果。（2）由于這種價格影響是可能的而非必然的，即僅具或然性，所以當(dāng)某一信息公布后，證券價格未受影響，只說明投資者的信息選擇未予認(rèn)定。而證券監(jiān)管是監(jiān)管當(dāng)局實施，所以當(dāng)局不能以此縮小信息公開義務(wù)人應(yīng)予公開的信息范圍。其次，已公開的重大信息必須在量上達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，才足以使投資者在通常市場情況下?lián)鞒龊侠硗顿Y判斷，這種量的積累過程為投資者的邏輯推斷提供了物質(zhì)基礎(chǔ)。那么，如何協(xié)調(diào)信息量的充分性與交易經(jīng)濟間的關(guān)系？可通過證券法明確界定信息披露豁免范圍進行。我國曾在《股票條例》中將商業(yè)秘密、證監(jiān)會在調(diào)查違法行為過程中獲得的非公開信息和文件以及法定不予披露的其他信息和文件界定為信息公開義務(wù)的排除情況。 [12] 這意味著上市公司有權(quán)選擇不予公布的重大信息范圍僅限于該信息與商業(yè)秘密有關(guān)。但是，我國《證券法》對《股票條例》的這一規(guī)定未置一辭，致該規(guī)定的效力受損。

4、信息及時原則。 [13] 判斷信息公開及時與否，具體標(biāo)準(zhǔn)是：①公司以最快速度公布其信息，即公司經(jīng)營和財務(wù)發(fā)生變化后，應(yīng)立即向社會公眾公開其變化狀況；②公司所公開信息應(yīng)一直保持最新的狀態(tài)，不能給社會以過時的和陳舊的信息。 [14] 證券法上信息公開及時與否應(yīng)是一種法律上的而非事實上的判斷。投資者是否就上市公司的信息作出及時利用與回應(yīng)不是判斷信息公開及時與否的標(biāo)準(zhǔn)，但信息公開的可利用性卻是立法對于信息公開及時原則的程序上的要求，旨在使公眾投資者能以最簡便方式獲取公司的有關(guān)信息。由于券商利益與一般公眾投資者利益可能存有沖突，雙方對公開信息利用程度理解也會有異，因而各國證券立法多明確規(guī)范信息及時公開之方式，以確保信息被接近、利用的簡便性及內(nèi)容公開的周知性。我國《證券法》第64條亦作相應(yīng)規(guī)定，即公開信息的有關(guān)公告應(yīng)在國家有關(guān)部門規(guī)定的報刊上或?qū)ｍ棾霭娴墓珗笊峡?，同時將其置備于公司住所、證券交易所，供社會公眾查閱?！度舾梢?guī)定》也明確將信息披露義務(wù)人未在適當(dāng)期限內(nèi)公開披露應(yīng)當(dāng)披露的信息界定為不正當(dāng)披露行為。

上述四原則側(cè)重于對信息內(nèi)容上的要求，及時性要求中只略微涉及公開方式的問題。而如果公司及時公開了真實、準(zhǔn)確、完整的信息，卻沒有主動創(chuàng)造條件讓投資者方便地獲得，信息披露目的未能達(dá)到，該信息披露行為不能稱之為有效。故有效披露成為信息披露的程序性要件，是正當(dāng)法律程序這一現(xiàn)代法治原則在證券法領(lǐng)域的體現(xiàn)。具體而言，這一程序要件對信息公開有以下基本要求：①披露的信息便于投資者查閱、復(fù)制；②讓投資者能方便地查閱、復(fù)制公司歷史上披露的信息；③不得加重投資者獲得信息的經(jīng)濟和時間負(fù)擔(dān)；④所披露的信息便于保存；⑤盡可能使用最先進的媒體。

證券法證券類型

證券法有廣義和狹義之分，廣義的證券法是指與證券有關(guān)的一切法律規(guī)范的總稱。我國現(xiàn)行的證券立法包括證券市場的基本法律、關(guān)于發(fā)行外資股的法規(guī)、有關(guān)信息披露的規(guī)章、有關(guān)證券交易所的法規(guī)、關(guān)于證券投資基金的法規(guī)和處罰證券市場違法行為的法規(guī)。狹義的證券法是指調(diào)整在證券發(fā)行、交易和管理過程中發(fā)生的各種社會關(guān)系的法律規(guī)范的總稱，專指1998年12月29日由九屆全國人大常委會第六次會議審議通過并于1999年7月1日起實施的《中華人民共和國證券法》 (以下簡稱《證券法》)。證券法與公司法是姐妹法，公司法規(guī)范公司的組織和行為，證券法調(diào)整證券的發(fā)行與交易，故可將公司法稱為組織法，證券法稱為行為法。

證券法的基本原則

（一）保護投資者合法權(quán)益原則

投資者是證券市場的核心元素，投資者的資金是證券市場的源泉，是證券市場賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，投資者投資于證券市場的前提是其合法權(quán)益能得到充分保護。因此各國證券法幾乎都把保護投資者的合法利益作為自己的根本任務(wù)，證券法本質(zhì)上是一部“投資者利益保護法”。證券法對投資者的保護，不是保證其投資證券的價值，不是保證其賺錢獲利，而是保護其平等的投資機會和公正的待遇，能公平、公正地進行證券交易的機會，并排除那些妨礙投資者依自己的自由判斷進行證券交易的不當(dāng)行為。通過維護證券市場的正常交易秩序，預(yù)防投資者上當(dāng)受騙，同時，在投資者利益受到損害時能提供適當(dāng)?shù)木葷篮痛胧?/p>

（二）公開、公平、公正原則

公開原則又稱信息披露原則，其核心是實現(xiàn)證券市場信息的公開化，要求證券發(fā)行人于證券的發(fā)行與流通諸環(huán)節(jié)中，依法將與其證券有關(guān)的、可能影響投資者做出理性投資決策的所有信息真實、準(zhǔn)確、完整、及時地向社會公開，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

公平原則是指證券發(fā)行、交易活動中的當(dāng)事人具有平等的法律地位，各自的合法權(quán)益能得到公平保護，任何機構(gòu)或個人不得超越證券法規(guī)定的范圍而享有特殊權(quán)利，證券市場的各類主體不應(yīng)受到歧視或不公平的待遇。

公正原則要求證券監(jiān)督管理機構(gòu)在公開、公平的基礎(chǔ)上，對一切證券市場參與者給與公正待遇，不偏袒任何人，對所有人平等公正的適用法律。

（三）自愿、有償、誠實信用原則

自愿原則，是指當(dāng)事人按照自己的意愿自主參與證券與證券發(fā)行與交易活動，依法行使自己的民事權(quán)利，不受任何人干涉。

有償原則，是指證券市場主體在證券發(fā)行、交易活動中應(yīng)按照價值規(guī)律的要求進行等價交換，當(dāng)事人任何一方不得無償占有、剝奪他人的財產(chǎn)，不得損害他人的利益。

誠實信用原則要求當(dāng)事人在證券發(fā)行與交易中不騙不欺，遵守諾言，禁止證券市場中一切虛假、隱瞞、欺詐、誤導(dǎo)以及其他致人損害的行為；禁止證券市場中的操縱、內(nèi)幕交易等不法行為。

（四）政府統(tǒng)一監(jiān)管與自律性管理相結(jié)合原則

證券市場失靈是客觀存在的，是市場機制本身所無法解決的。這不僅會增加交易成本，劣化資源配置，損害投資者利益，而且有礙于證券市場的高效有序運作，進而危及國民經(jīng)濟的健康穩(wěn)定發(fā)展。這就要求證券監(jiān)督管理機構(gòu)從整個社會利益的角度出發(fā)對證券市場進行集中、統(tǒng)一、高效的監(jiān)管。但政府并不是萬能的，在保證政府依法高效監(jiān)管的前提下，必須充分發(fā)揮自律性組織在證券市場管理中的作用。同時，政府證券監(jiān)督管理機構(gòu)的一切行為，必須置于法律的監(jiān)督之下，不能超越法定的職權(quán)范圍。